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Cet été, les Cinq ont décidé de passer leurs vacances en roulotte. Ils s'installent au bord d'un lac, tout près d'un cirque. Ils se lient rapidement d'amitié avec Pancho et son singe Bimbo. Mais l'oncle de Pancho, Carlos, et son acolyte Dan, ne voient pas l'arrivée des enfants d'un très bon oeil...

Pour la première fois, François, Mick et Annie vont passer les grandes vacances chez leur tante. Ils y font connaissance de leur cousine Claude, un vrai garçon manqué. Accompagnés du fidèle chien Dagobert, ils partent à la découverte du trésor qu'indique une vieille carte trouvée sur l'île de Kernach. Ils doivent faire vite, car ils ne sont pas les seuls à rechercher le trésor...

Les vacances à Kernach se présentent mal pour le Club des Cinq. Claude et ses cousins sont bloqués à la maison : ils ont eu de mauvais résultats scolaires et M. Rolland, un professeur particulier, est là pour les faire travailler. Mats les quatre enquêteurs en herbe et leur chien Dagobert, sont en alerte. Ils viennent de découvrir un passage secret, sous la maison...